1,3D影像究竟是什么？

       光學升級一直停留在像素，攝影等二維層面，也是智能手機創(chuàng)新周期的主要驅(qū)動力。由于二維成像，像素景深被疊加拍攝，立體聲對象的信息被記錄和提升人臉識別，虹膜識別，手勢控制，機器視覺等成為現(xiàn)實，是打開AI和AR時代關鍵的關鍵。

2，為什么3D光學影像測量儀成像即將推動下一波光學創(chuàng)新？

1）空間：互動升級為立體，遠不止平面像素升級可比;
2）產(chǎn)業(yè)鏈：商品化，我們預計2017年結(jié)構(gòu)性光照計劃有可能成為頂級品牌殺手;
3）成本：預期實現(xiàn)傳統(tǒng)生物識別替代，成本高;
4）廠商會：現(xiàn)在了解國內(nèi)廠商后續(xù)的強烈愿望。

為什么我們強調(diào)3D光學影像測量儀成像？

1）爆炸幾率高，可與五年前的觸摸屏相媲美，一年前雙擊;
2）預期差異很大：新型產(chǎn)業(yè)鏈，三維成像的產(chǎn)業(yè)和資本意識不高。

4,3D成像爆裂，有什么潛在的好處？

       三維成像主要由發(fā)射器和接收器組成，我們估計關鍵器件產(chǎn)能很可能被鎖定，嚴重短缺，核心器件有足夠的定價能力。高端激光發(fā)射器（VCSEL）和準直透鏡的生產(chǎn)能力和專利的發(fā)射受到頂級公司的約束，接收機窄帶濾波器的生產(chǎn)瓶頸明顯。同時，3D成像將帶動相機模塊的單價大幅提升。

投資評級和估值

       我們認為三維成像將在未來兩年實現(xiàn)快速普及。目前有很強烈的期望差異。強烈看好公司在產(chǎn)業(yè)鏈中具有核心競爭力，最重要的是過濾光學晶體領先者，看好核心器件LITE.O，VIAV.O，STM.N，AMS.SIX，模組公司Sunny，Ophelia，Hill Titanium等大概率的好處。

不同于市場的觀點：

1）我們判斷頂級品牌將采用預結(jié)構(gòu)光源，3D光學影像測量儀成像和虹膜融合;
2）預結(jié)構(gòu)光源+后TOF預計將在未來兩年推廣;
3）國內(nèi)手機后續(xù)的強烈意向，3D影像有望在明年推廣。

風險提示：客戶提前不及時;功耗太大，影響待機;手機銷量低于預期。

1 3D成像，實現(xiàn)交互式三維飛躍

1.1光學升級一直困在二維像素增強中

       拍照一直是智能手機的重要賣點。像素和相機性能是替代的主要驅(qū)動力之一。以iPhone為例，后置攝像頭從單個2M升級到前置攝像頭高達8M的雙12M攝像頭，比其他任何組件都有所提升。